“贬值交易”熄火？美联储新掌门放鹰华尔街转向做多美Dogecoin狗狗币交易平台 - 狗狗币价格行情,实时走势图元、看空黄金和比特币

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　　周四（6月25日），随着美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在首次政策会议上重申遏制通胀和维护物价稳定的立场，华尔街对其政策路径的预期发生明显转变。市场对美联储继续加息的押注迅速升温，推动美元走强、美债实际收益率攀升，而黄金和比特币等此前受益于货币贬值交易（Debasement Trade）的资产则持续承压，多家华尔街机构同步下调黄金价格预期。

　　沃什获特朗普提名之初，由于其主张降低利率，市场一度担心他可能在货币政策上迎合白宫立场。

　　不过，在上周主持首次联邦公开市场委员会（FOMC）会议时，沃什明确表示，恢复物价稳定是美联储当前最重要的任务。这番表态迅速缓解了市场对于美联储独立性和抗通胀决心的担忧。

　　Fulcrum Asset Management联合创始人兼董事长、前高盛首席经济学家加文·戴维斯（Gavyn Davies）表示，任何认为沃什会不顾通胀、一味降息的人，都将大失所望。

　　TwentyFour Asset Management投资组合经理Jonathan Owen也表示，市场此前担心的是美联储的通胀目标、政策信誉以及独立性，而这些顾虑如今已大幅消退。

　　沃什的态度迅速改变了市场定价。目前，交易员已经完全计入美联储将在2027年第一季度前累计加息两次的预期，而在上周议息会议之前，市场仅预计加息一次，首次加息最快可能在今年7月会议启动。

　　与此同时，美元指数进一步走强，美国10年期实际国债收益率升至2.28%，创下一年多来的最高水平。

　　除美联储政策因素外，美国人工智能（AI）投资热潮、能源优势以及就业市场保持韧性，也进一步增强了美元资产吸引力。

　　在此背景下，摩根大通上调了美元兑欧元汇率预测，并建议投资者增持美元，对瑞士法郎、新西兰元等低收益货币建立多头头寸。

　　摩根大通全球外汇策略联席主管Meera Chandan表示：如果美联储仍然保持加息倾向，那么押注美元长期贬值的交易逻辑就很难成立。

　　过去两年，黄金和比特币一直是货币贬值交易的核心受益资产。这一交易逻辑建立在美国财政赤字持续扩大、政府债务不断攀升以及通胀长期高于目标水平的基础之上。投资者普遍担忧美元购买力持续下降，因此纷纷配置黄金和比特币等另类资产。

　　分析人士指出，更高的实际利率意味着持有黄金和比特币等不产生利息收益资产的机会成本持续上升，从而削弱其吸引力。

　　德意志银行（Deutsche Bank）将黄金目标价下调最高22%，理由是市场对美国货币政策前景更加谨慎，黄金投资需求正在减弱。

　　此前，高盛（Goldman Sachs）也已将今年年底黄金目标价下调500美元至每盎司4900美元。

　　全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares本月迄今已流出近10亿美元资金，自今年2月底以来累计净流出约120亿美元，创下2013年以来最大连续四个月资金外流纪录。

　　摩根大通估计，目前投资者配置黄金和比特币等贬值交易资产的仓位，已回落至2025年3月特朗普宣布关税政策之前的水平。

　　目前，美国财政赤字仍接近GDP的6%，英国、日本等主要经济体同样面临债务持续扩张的问题。

　　桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）以及Citadel创始人肯·格里芬（Ken Griffin）均曾表示，在长期财政风险不断累积的背景下，黄金仍可能比美元更具避险价值。

　　Pioneer Investments策略师Paresh Upadhyaya表示，货币贬值本质上仍属于长期结构性主题，只是在当前阶段，美联储更加的货币政策这一周期性因素暂时压倒了长期逻辑。

　　Meera Chandan则直言：目前来看，货币贬值交易已经明显降温了。